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2019医疗健康产业投资
时间:2019-08-07 16:52 编辑:波西医疗网 点击: 187 次
医疗保健部门的政策得到了完善,股息已在某些方面得到释放。 2018年,国务院对医疗监管机构进行了改革,形成了逐步完善的政策监管体系,并提出了一系列政策。建立了医疗监督机构结构改革,国家医疗保险局,卫生保健委员会,食品药品监督管理局;具有重要临床价值的创新药物和医疗器械的优先评价;采用采购政策促进一致性评价,但对于仿制药行业来临的压力;鼓励社会管理医生,让医生更多地实践,为行业的发展带来重大利益。
 
基因组学和蛋白质组学中精准医学的快速发展,以及大数据,信息技术和人工智能技术所代表的高科技进步,为医疗卫生事业的发展提供了新的工具和平台。
 
在最近的过去,医疗和健康领域一直是长期资本关注的焦点。在资金实力的帮助下,公司在新产品开发和上下游产业链整合方面取得了快速发展,医疗卫生事业朝着高科技,成熟的方向发展。与此同时,医疗保健行业正在走向成熟,投资更集中在玩家的头上。并购和战略投资的重要性正在逐步增加。
 
高林咨询数据显示,国内投融资活动主要集中在创新药品,医疗器械,生物技术,高端医疗,消费医疗和医药零售等领域。
 
趋势洞察力
 
创新医药行业是资本长期关注的焦点
 
随着医改的推进,引入了“两票制”,“仿制药合格评定”,“医疗保险控制费”等影响制药行业的重大政策,为创新药业带来了新的机遇。行业。过去,制药业的广泛发展面临着巨大的压力。创新药物投资在过去一年已成为资本市场的新主题,也是医疗行业最具发展前景的领域之一。
 
由于创新药物具有投资时间长,资金规模大的特点,因此一直是长期资金的重点。 2019年的全球开幕式是Bristol-Myers Squibb(BMS)宣布以740亿美元收购Celgene,这是迄今为止在创新药品领域的最大收购。根据高林的数据,罗氏,强生和辉瑞等世界级制药公司都通过并购和投资进入创新药物领域。
 
在创新药物领域受资本青睐的公司专注于针对心血管,中枢和精神药物的肿瘤和慢性疾病药物的特定药物。随着医药市场政策的完善和对“更安全,更优质”药品的需求,资本长期以来一直期待着创新药物领域,各个细分市场也吸引了大量资金,吸引了大量资金。 玩家出现了。
 
一是肿瘤药物
 
中国恶性肿瘤的发病率基本稳定,但随着人口增长,老龄化和新检测技术的出现,新病例数量不断增加。新病例数已超过400万。衰老过程加速了环境污染因素的叠加,未来恶性肿瘤的发病率可能更加严重。
 
与需求相比,中国肿瘤药物市场存在较大差距。近两年来,在遗传技术的帮助下,以肿瘤药物为代表的生物技术公司取得了长足的进步,并获得了CAR-T和PD-1等疾病的新治疗方法和靶向药物开发。重大发展。
 
与此同时,在政策驱动下,传统营销驱动的仿制药公司面临着巨大的生存压力,癌症创新药公司已成为最受欢迎的投资类别之一。
 
政策方面也正在积极释放。 2018年4月,香港联合交易所发布新的上市规定,允许未能通过主板财务资格测试的生物技术公司上市,并向许多生物技术公司发出良好信号。来自Gloria Bio,百济神舟,华凌制药,信达生物和俊士生物的五家无利可图的肿瘤相关生物技术公司在香港上市。
 
高林咨询认为,从全球范围来看,在肿瘤药物领域筹集资金是大势所趋。但是,从数据来看,目前中国在总投资和融资或投融资方面的整体进度仍然弱于外国投资;随着政策红利的释放和供求失衡,预计将有一个庞大的国内肿瘤药物领域。发展空间。
 
二是心脑血管药物
 
中国心脑血管疾病的发病率处于各种疾病的最前沿,每年增加数千万患者。统计数据显示,中国正处于心脑血管疾病快速增长期,预计将持续到2030年。
 
与此同时,国内心脑血管疾病的复兴逐渐增多,心血管亚健康人群基数较大。美国心脏病学会2015年的一项调查发现,四分之三的20岁及以上的中国成年人心血管健康评估较差。
 
对于巨大的市场需求,有足够的理由和精力来开展相关的研发药物。随着先进技术的应用和新药的不断开发和销售,治疗心脑血管疾病药物的销售呈上升趋势,是长期资本布局的重点市场之一。
 
目前,心脑血管市场仍处于快速发展时期,大规模融资已多次出现。除了玩家的负责人之外,一些新兴的制药公司也受到资本的青睐。高林咨询认为,随着跨境整合逐渐成为资本投注的新方向,人工智能和大数据的使用,包括其他跨学科和系统生物学方法,将成为下一步资本的重点。 。
 
三是精神药物
 
精神药物的关注领域包括抑郁症,精神分裂症,阿尔茨海默病(AD)和帕金森病。随着社会的发展,人口老龄化加速,对年轻人的压力越来越大。精神和神经疾病正在吸引越来越多的关注。
 
从全球医药市场的规模来看,精神药物市场仅次于心脑血管药物。其中,中国市场精神病和神经药物的消费增长位居世界第一。
 
目前,中国的精神药物差距仍然很大。在2017年国家健康保险目录中,可用的选项非常有限。现有药物仍无法满足临床需要,各种药物的副作用尚未减少。
 
近年来,精神和神经领域的政策红利也不断释放。 2016年,国务院发布了“2030年健康中国纲要”,强调“促进心理健康”,加强对常见精神障碍和抑郁焦虑等心理行为的干预; “促进健康老龄化”和加强老年人有效管理健康管理和加强老年痴呆症。
 
同时,精神药物也面临着严格的监管,具有产业壁垒高,投资额大,回报期长的特点。
 
四是血液制品
 
近年来,国内生物制药进入了黄金发展期。作为血液制品行业的一部分,在需求增长的推动下,市场规模稳步扩大。各种血液制品,适应症也非常广泛,并在各种疾病的治疗和预防中具有不可替代的作用。血液制品的差异一般制药业的特殊性在于原料的稀缺性,大多数产品不能通过基因工程方法生产。
 
血液制品的技术障碍小于原始药物。多年来血液制品行业发展的主要限制因素是原料等离子体供应不足以及价格的非市场调节。
 
与其他创新药物领域不同,血液制品行业具有明显的规模经济。并购整合一直是行业快速发展的关键途径之一。血液产品负责人玩家的发展依赖于兼并和收购带来的规模扩张。
 
从全球范围来看,全球血液制品行业呈现出寡头竞争,市场集中度很高。据了解,自2001年以来,中国尚未批准新企业进入血液制品行业。目前,约有30家血液制品企业有批号。
 
然而,随着上海年初出现的上海血液制品疑似艾滋病的爆发,国内血液制品行业将面临双重严格监督和审查的局面。
 
高林咨询认为,国内血液制品企业短期内难以形成寡头垄断局面。血液制品行业的未来发展战略将集中于新适应症的发展和产品类别的增加。与此同时,国内产业整合将继续,集中度将进一步提升,行业将拥有大规模的优势企业。
 
高林智库:
 
[案例] ??百济神舟和PD-1药物上市准备:
 
解释上市PD-1药品的市场推广,药房和医院的分销以及过去六个月的实际销售趋势
 
PD-1药物的国内竞争格局,侧重于主要公司的定价策略,潜在市场规模和市场份额
 
百济神舟临床开发进展,未来适应症发展及应用策略
 
百济中国与其他公司的PD-1产品指标比较:效果,可能的上市时间和定价策略
 
百济中国商业化部门的结构,部门之间的合作以及销售团队的组织
 
新药市场,国家重大疾病医疗保险覆盖谈判和药品流通策略的编制
 
[案例] ??上海莱仕和中国血液制品市场:
 
血液制品行业的周期性发展,行业复苏的转折点以及价值链中的供求关系
 
发布的主要血液制品数量,医院终端的使用,制造商和渠道的库存
 
今年主要血液制品的季度发行,制造商/渠道库存和终端销售业绩
 
出厂价和终端价格动态
 
人血清白蛋白,静脉注射人免疫球蛋白和凝血因子的定量和定价趋势
 
国内主要公司之间的竞争 - 等离子站和等离子收集的数量,产品组合和发展战略
 
Frifols收购Lace的重要性和影响力(成为大股东)
 
是否将人血清白蛋白纳入辅助药物管理审批,医疗保险适应症及其对销售的影响
 
医疗器械行业是一个新的和流行的轨道
 
医疗设备涉及医药,医疗,机械,材料,电子计算机,智能互联网等多学科领域。它具有“技术+医疗”的独特属性,是资本目前乐观的领域之一。
 
目前医疗器械行业的热门话题主要集中在IVD,高价值医疗用品,医学成像等方面。但是,目前国内医疗器械行业的技术水平与国外相比还存在较大差距。市场份额主要集中在中低端地区,高端和高科技领域仍由外国公司主导。
 
该政策方面正积极改善医疗器械领域的不足。 2015年,“生物医学和高性能医疗器械”已被纳入制造业发展的10个关键领域。随后医疗器械优先审批政策和进口替代政策的创新,以及社会医疗从业者的巨额红利,都在鼓励医疗器械创新。进入发展的快车道。
 
在医疗行业,医疗器械具有研发投入低,投资回收期短的特点。近年来,增长率一直高于医药市场。
 
高林咨询认为,医疗器械正处于发展的早期阶段,一些分段已经开始从玩家的头部出现。在政策的支持下,医疗器械领域必将发展到高端。并购在医疗器械行业的整合和平台化是时代潮流。行业领先企业将通过并购整合和产品创新提升整个行业的集中度和产品技术水平。
 
然而,在市场不饱和时期,专业化领域产品创新的突破是创业公司突破的关键。与此同时,医疗设备作为与科学技术关系最密切的医疗行业,以及人工智能,互联网,机器人等行业的跨界整合,也将成为资本的新赌注。
 
五,医学影像学
 
通过以非侵入方式获得内部组织图像来诊断医学成像。目前,主流医学影像设备CR,DR,MRI,X光机,超声成像仪,热像仪等在临床诊断中占据主导地位。随着老龄化的发展和医疗保健需求的不断增加,医学影像市场仍有很多想象。
 
国内医学影像面临着目前进口设备高度垄断的局面。进口数百万甚至数千万的垄断设备的成本也使中低级医疗机构不堪重负,导致医疗资源分配非常不均衡。
 
随着初级医疗本地化的加速,高端成像设备被纳入“中国制造2025”政策红利的发布,医学影像的本地化正在进入发展高速公路。
 
与此同时,随着人工智能和医学大数据的发展,与医学成像相关的智能诊断有望成为医学领域人工智能的最快应用场景,并已成为资本的主要关注点之一。
 
高林咨询认为,医学影像市场还远未饱和。随着基础技术的进步,国内高端是未来的必然方向。同时,国内智能诊断仍处于早期发展阶段,重点是小肺结节和眼底成像。目前,大多数智能诊断产品尚未投入临床应用,需要进一步探索脑疾病领域的应用潜力。
 
六,IVD(体外诊断)
 
随着人们健康需求的增加,对疾病风险预测,健康管理和慢性病管理的要求也越来越高。体外诊断是疾病诊断的重要手段,越来越受到人们的关注,已成为医疗器械行业。目前最热门的赛道。
 
近年来,中国的体外诊断产业发展迅速,各个细分市场都有明显的差异。其中,生化诊断产品的开发较早,是医院的常规诊断检测项目。基本上,进口替代已经实现,市场竞争激烈,产业发展加速逐步放缓。
 
分子诊断和POCT在全球范围内处于早期发展阶段。在国内外,它们同时起步,技术上差别很小。市场仍处于蓝海区域,并将在未来保持快速增长。
 
高林咨询认为,随着创新和进口替代政策的不断鼓励,体外诊断行业即将进入快速发展期。体外诊断行业的进口替代空间巨大,免疫诊断,分子诊断和POCT将成为未来发展的关键。此外,上下游产业链的整合也将成为体外诊断公司未来的发展方向。
 
高林智库:
 
[案例] ??中国手术器械市场 - 超声刀手术器和吻合器:
 
参与手术的主要消耗品,每种手术涉及的前3-5种(剂量/剂量)类别,市场规模和增长趋势
 
高增长类别和手术器械和消耗品的驱动因素
 
国内外超声波手术刀和订书机制造商的产品供应,市场份额动态,核心竞争力和技术开发方法
 
主要公司的销售收入,增长趋势,定价策略和毛利率趋势
 
高值易耗品相关政策(手术耗材招标政策,医疗支出控制),以及国内产品市场份额仍低的原因
 
手术器械的销售渠道,销售模式和价值链
 
技术驱动的生物技术产业已成为资本的新焦点
 
生物技术是利用生物或细胞科学研究。在当前的医疗市场中,生物技术产业已成为最受欢迎的,并且有能力在未来保持当前的热量,甚至进一步提升。
 
近年来,生物技术领域的基因测序,基因治疗和细胞治疗等细分回路成为资本关注的焦点。与其他高科技产业的中美技术差距相比,生物技术发展时间短,产业差距相对较小,有可能成为未来中美技术竞争的关键点。
 
近年来,政策方面也继续释放生物技术公司。 2018年4月,香港联合交易所允许非营利和非收入生物技术公司在香港上市。随后,中国证监会还提到,生物医药等尚未盈利或弥补扩张的创新型企业将在中国上市。上市要求的逐步开放导致一些生物技术公司仅在临床数据期间使用公开发行作为质量选择,并且还吸引资金参与生物技术公司的早期投资。
 
高林咨询认为,虽然生物技术公司的回报期长,投资风险高,但它们是一个正在逆转经济周期的朝阳产业。近年来,生物技术产业的投资和融资热潮持续增长,这反映了资本对技术价值的认可。预计在未来一段时间内,更多的生物技术公司将把大笔融资作为上市的跳板。
 
七,基因检测
 
基因检测在医学领域的应用大致分为研究,临床和消费者。其中,临床水平可作为医生诊断和治疗的依据。目前,它具有最广泛的应用范围,这是大多数公司的焦点和最激烈的市场竞争部分。
 
政策方面继续发布基因检测行业的积极成果。人口老龄化和“满两个孩子”的开放进一步扩大了基因检测行业的市场需求。
 
肿瘤基因测序,特别是早期肿瘤筛查,目前是基因检测行业的重点,其潜在的市场空间远大于生殖健康领域。但是,由于技术上的困难,它仍处于临床转型的科学研究阶段。除了基础技术之外,仍然缺乏大规模遗传和疾病数据的积累。
 
基因检测领域长期以来一直引起资本的关注。北陆制药,丽珠集团,马英龙药业等一些制药公司也通过增资和收购参与基因检测领域,但其业务占公司总收入的一小部分。
 
高林咨询认为,随着三代测序技术和人工智能技术的应用,预计基因检测行业将很快重新洗牌,并将出现新的发展机遇。因此,除了总公司占据主要位置的分割领域之外,初创公司在其他垂直细分中具有很大的发展空间,例如肿瘤,遗传疾病和微生物测序。
 
然而,基因检测仍然是一个尚未成熟并在中国受到监管的市场。这个行业好坏参半。随着近期基因筛查等热点事件的爆发,基因检测行业可能会在很长一段时间内面临严格的监管。
 
高林智库:
 
[案例] ??中国的下一代癌症测序 - 技术分析:
 
新一代测序(NGS)在癌症领域的主要应用,细分市场的规模和市场增长的驱动力
 
行业内各大公司的竞争格局,各自的销售业绩和技术实力
 
NGS主要技术类型,混合捕获和聚合酶链式反应(PCR)目标区域捕获方法的优缺点
 
比较行业内主要公司的技术,NGS数据库建立,探针设计,测序平台选择和数据分析,测序组合设计和准确性
 
中国主要行业公司批准的测试工具包,批准标准和未批准的研发产品系列的前景和前景
 
甲基化测序中可能出现的假阳性结果
 
消费升级推动了高端医疗市场的发展
 
随着国内医疗服务逐步向“公益性的基本需求和市场化的高端需求”,国内高端和个性化医疗近年来迎来了重要的市场分红期,成为投资者的热门轨道。 。
 
高端医疗细分领域包括公立三大医院,私人医生和海外医疗保健。受国内医疗资源参差不齐和高度集中的制约,高端医疗行业仍处于发展初期,尚未经历爆发性增长。行业集中度仍然很低,而且整体集中了五大高端医疗机构的市场份额。然而,大约10主要的玩家包括百汇医疗,康科德国际医疗部等。
 
高林咨询认为,无论规模或行业品牌如何,高端和个性化医疗保健仍处于增长的初级阶段。然而,高净值群体是未来高消费的医疗服务群体,市场差距很大。随着鼓励医疗等政策红利的不断释放,高端医疗行业将有很多想象力。
 
八,三医院
 
中国医疗市场规模巨大。在人口老龄化,城市化,财富增长和基本医疗保障体系等因素的推动下,近年来规模迅速扩大。其中,医院仍占据医疗行业最大市场,规模超过2.6万亿。
 
多年来,由于政策护送和资源倾斜,公立三甲医院在医院部门占主导地位。数据显示,公立三甲医院在选择医疗服务时仍然是国内高净值人士的首选。
 
此外,资本也对三大医院的市场持乐观态度。在房地产行业整体低迷时期,万达,恒大,富力和佳兆业已进入市场并押注于高端医院市场。其中,去年Kaisa赢得的杭州舒兰项目将建设一所拥有2000张床位的三甲医院,用于器官移植,微创手术,生物诊断和精准医疗服务。
 
高林咨询认为,医疗市场上公立三甲医院的领先地位将在未来很长一段时间内不会发生变化。然而,随着资本的进入,三大医院的市场将迎来行业洗牌期。随着互联网医院的发展和智能医疗政策的推进,未来多元化,智能化的企业将在细分轨道上崭露头角。
 
“颜值经济”推动了消费者医疗市场的发展
 
消费者医学具有消费和医疗保健的特征。从消费的角度来看,作为消费升级的主要组成部分,随着消费者医疗产品需求呈指数级增长,行业也将出现巨大增长。
 
“健康中国”战略,对社会医疗的支持,以及开放医生更多的实践表明,政策性医疗的红利也在不断释放。需求和政策的双重好处使消费者医疗保健行业迎来了黄金发展期。
 
消费者医疗行业是典型的“酸柠檬市场”。在市场中,买方和卖方的信息是不对称的,卖方拥有的信息多于买方,信任成为不可逾越的差距。这使得互联网对消费者保健的推广非常明显,而互联网+消费者医疗模式已成为该领域的热门话题。
 
高林咨询认为,在消费升级的趋势下,消费医疗行业将长期持续改善。中国的消费者医疗保健尚处于初期阶段,行业格局尚不明朗。每个链条仍有许多改进空间。产业链上游的医疗器械公司和生物技术公司正面临着前所未有的市场。 玩家在平台和医院的中下游没有垄断地位,仍处于竞争的高峰期。此外,由于消费者医疗市场的规模足够大,从中获得的金融服务有很多想象力。
 
九,医学美容
 
随着行业规范的兴起,消费能力的提高和“颜值经济”的兴起,中国医疗美容市场正进入快速发展时期。
 
由于医疗美容行业投资资金相对较少,回报期短,易于规模复制,因此受到资金的长期关注。然而,医疗和美容行业的中下游始终缺乏足够和强大的资金投??入。医疗领域的整体融资额度相对较小。超过1亿元的大量融资很少发生,导致优质品牌短缺。该行业尚未形成全国性的品牌连锁公司。
 
相比之下,目前医疗美容行业的市场更加混乱,正式和非正式制度共存。传统广告宣传虚假和夸大的宣传,这导致了行业的混乱。医学美容的非刚性需求和熟人的经济特征导致黑人诊所和无执照医生的负面发病率。随着临床执照的开放和政府层面的严格监管,医疗美容行业逐渐进入前几年野蛮增长的冷静期。
 
互联网新经济药房是医药零售业的发展方向
 
药品的消费与一般消费品的消费不同。这是一个严格的需求。随着人口老龄化和亚健康人口的增加,中国医药零售市场正在“完全淘汰药品”和“限制药品”的政策下进入整合和发展阶段。 。
 
另一方面,医疗保险指定药房资格的自由化为连锁药店的发展带来了机遇。随着新版“药品管理质量管理标准”的发布和实施以及医疗保险支付标准的试点,制药行业将面临更加严格的监管。在标准化方向上推动整个行业的发展。
 
与此同时,随着年轻人逐渐成为消费者和网络购物消费群体的支柱,新的经济药房与互联网相结合吸引了资本的关注,BATJ已经进入,而细分已经出现在脑海中玩家。
 
高林咨询认为,医药零售业即将迎来整合期,在政策驱动,资本干预和大规模竞争等因素的影响下,药品连锁率和行业集中度将进一步提升。
 
十,药房电子商务
 
随着医疗改革的推进,公众健康意识和网络购物消费群体的扩大,传统医药行业也开始加入互联网的浪潮。近年来,药房电子商务行业呈现出持续增长的趋势。
 
药品电子商务的发展得益于中国整体电子商务市场的成熟发展及其形成的消费者网上购物习惯,以及政策监管的逐步自由化。
 
目前,药房电子商务行业的运作模式主要包括平台模式,自营模式和O2O模式。平台模型曾经是非处方药最重要的在线零售渠道。自2016年以来,由于相关政策的收紧,第三方平台上的药品销售大幅下降。
 
自营模型医疗商店电子商务发展较晚。在2017年引入支持药房电子商务市场发展的国家政策后,渠道经历了快速增长。随着互联网巨头的直接进入,药房电子商务竞争变成了平台竞争,行业领导者出现了。
 
随着移动互联网的不断发展,移动医疗APP的功能越来越完善。许多连锁药店正在整合PC端,移动端和线下零售方面的资源。 O2O药房电子商务近年来已成为具有良好资本的新轨道。
 
总体而言,药房电子商务行业仍处于发展阶段,主要的电子商务药店在制药业务规模,融资能力,产业链整合能力和额外服务能力方面存在差异。市场面临监管困难,在线处方的障碍以及无法使用Medicare支付,使得药房电子商务难以在短期内成为药品零售的主流渠道。
 
高林咨询认为,从长远来看,药房电子商务行业的发展取决于监管的开放程度。在未来政策放开的前提下,电子商务药店规模将爆发,市场规模和运营平台将快速增长。随着BATJ巨头的到来,药房电子商务将进入产业整合阶段,渠道结构将更加多元化。
 
总结一下
 
中国已进入老龄化社会。据数据显示,到2020年,中国60岁以上人口将达到2.45亿人。随着年龄和患病率的增加,医疗,药品和设备的总体需求将继续增长。
 
受国家颁布的一系列医疗卫生政策影响,特别是“健康中国2030规划纲要”,医疗卫生已升级到国家战略高度,行业已进入黄金发展期。
 
高林咨询认为,医疗卫生行业已进入长期积极阶段,部分地区已进入行业整合期。市场竞争激烈。强调“马太效应”,更大的玩家更有可能受到资本的青睐。然而,在技术驱动的一些领域,行业仍处于发展的早期阶段,玩家尚未出现,而初创公司仍有很多想象力。
 

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